В Германии побит 20-летний рекорд по числу корпоративных банкротств в стране. Более того, уже несколько месяцев подряд наблюдается тренд на усиление.
По данным Федерального статистического управления Destatis, в декабре 2025 года число таких банкротств в стране увеличилось на 15,2% в годовом выражении. В ноябре показатель составлял 5,7%, а в октябре – 4,8%.
В то же время Берлин не предпринимает заметных попыток замедлить число банкротств, а вместо этого направляет на оборону более 500 млрд евро из бюджета, чтобы досрочно выполнить цели НАТО – в ущерб поддержке крупного и малого бизнеса.
Пугающие цифры от немецкого бизнеса
Резкий рост числа корпоративных банкротств – это не ситуативный негативный момент в сильнейшей экономике Евросоюза. Это тренд, который длится уже более года. Именно в 2025 году, в мае, канцлер Германии впервые признал, что в страна находится в рецессии.
Если же посмотреть не на последние три-четыре месяца, а на весь 2025 год, то число банкротств компаний достигло 17 604. Это рекордный показатель за последние 20 лет. Даже в разгар кризиса 2008-2009 гг. их было на 5% меньше.
Больше всех пострадали следующие отрасли (в порядке убывания):
- Транспорт и складская логистика;
- Гостинично-ресторанный бизнес;
- Строительство;
- Автомобильная промышленность и поставщики комплектующих.
А ведь в 2025 году никаких тектонических сдвигов в мировой торговле не произошло, Европу не захлестнула волна беженцев, как это было в 2015 году (более 1,5 млн за год). Не было даже скачков цен на газ в 4-10 раз, как это было с 2021 по 2023 гг.
Военные расходы вместо поддержки экономики
Расходы Германии на армию и на военную поддержку Украины достигли таких высот, что этому удивляются даже в соседней Франции.
"Германия решительно настроена, она создает динамику, которая может оставить нас на обочине", – заявил член Европарламента от Франции Франсуа-Ксавье Беллами.
В 2025 году Германия закрепила показатель расходов на уровне 2,4% ВВП. Это превышает минимальный целевой показатель НАТО (2%), который страна впервые стабильно выполнила в 2024 году.
Вместо того, чтобы хоть как-то исправить ситуацию с падением конкурентоспособности немецкого бизнеса, правительство ФРГ последовательно вливает все больше денег в ВПК:
- В 2025 году общий оборонный бюджет составил более 86 млрд евро. Для сравнения: в 2019 году траты составляли всего 43,23 млрд;
- В 2025 году из Спецфонда было выделено около 24,1 млрд евро на закупки вооружений и цифровизацию армии;
- В рамках оборонных расходов на 2025 год было заложено около 8,3 млрд евро на прямую военную помощь Украине (не считая различных кредитов и трат в рамках общеевропейской поддержки Киеву).
Пугает тот факт, что правительство во главе с канцлером Фридрихом Мерцем не собирается на этом останавливаться. Оно планирует планомерный рост трат до 152,8 млрд евро (3,5% ВВП) к 2029 году.
Тем временем экономике ФРГ уже не нужны потрясения, чтобы падать. Достаточно просто оставить все как есть, чтобы ситуация продолжала ухудшаться.
Кандидат экономических наук, доцент экономического факультета РУДН Сергей Зайнуллин в разговоре с Baltnews указал на падение спроса как один из факторов. Многие из энергоемких компаний попали под банкротство уже в 2022-2023 гг. Это вызвало цепную реакцию, темп которой сохраняется (и даже усиливается) по сей день.
"Падение энергетики вызвало падение металлургии и химической промышленности. Их падение в свою очередь уже в 2024 году привело к проблемам машиностроения. И сильнее всего это проявилось в автомобилестроении. В частности, крупнейшая корпорация Volkswagen Group объявила о сокращении производства более чем на 50% в закрытии практически половины заводов и увольнении на 25% персонала. И мы видим, что цепная реакция продолжается, и волна банкротств, и сокращений штата, и безработицы начинают только нарастать как снежный ком", – считает экономист.
По его мнению, сыграл большую роль и уход компаний из России. Многие предприятия – Volkswagen, Daimler, Benz – продали активы за символическую плату в расчете на скорое возвращение, однако этого не произошло.
Сейчас мы видим попытки искусственно стимулировать рост за счет военных расходов, за счет производства вооружения, боеприпасов. Однако львиная доля таких расходов будет тратиться не на Германию. Да, какую-то часть получат немецкие металлурги и прочие предприятия ВПК, но львиная доля будет уходить в американские предприятия военно-промышленного комплекса.
"В итоге у Германии не останется средств для поддержки своих отраслей промышленности. То есть ставка на ВПК здесь не сработала", – заключил эксперт.
Системный кризис модели
Германия столкнулась не с обвалом капитализации компаний на рынке, не с обвалом на рынке недвижимости или в банковском секторе. Просто действия Берлина за последние десять лет последовательно уничтожали конкурентоспособность немецкого бизнеса, а с 2022 года политики усилили эффект за счет окончательного отказа от российских энергоресурсов и разрыва традиционных цепочек поставок.
Впрочем, есть и ошибки исключительно внутренней политики. Как пояснил Baltnews ведущий аналитик AMarkets Игорь Расторгуев, ситуация в Германии показывает, что накопленные структурные проблемы могут привести к эффекту снежного кома, даже когда внешние факторы остаются стабильными.
Энергоносители ни при чем: цены действительно стабилизировались, а правительство с 2026 года планирует снижать тарифы для промышленности.
"Главная причина – долговое бремя и утрата конкурентоспособности. Во время пандемии немецкие власти щедро поддерживали бизнес, но эти меры лишь законсервировали слабые компании, которые теперь не могут ни рефинансировать долги, ни адаптироваться к изменившимся условиям".
"По оценкам института IWH, до 170 тысяч рабочих мест оказались под угрозой только в 2025 году. При этом социальные взносы работодателей выросли до 42,5% от зарплатного фонда и, по прогнозам, достигнут 50% в ближайшее десятилетие – это колоссальная нагрузка на бизнес. Добавьте к этому бюрократию (объем регулирования вырос на 18% за десять лет) и недофинансирование инноваций (немецкие компании вкладывают в R&D вдвое меньше американских)", – пояснил эксперт.
Справедливости ради следовало бы признать, что есть и внешние факторы. В первую очередь, как считает Игорь Расторгуев, тарифы США, которые ударили по автомобильной отрасли Германии. Экспорт машин и запчастей из ФРГ в Штаты упал на 13,9% за девять месяцев 2025 года. Китай из главного рынка сбыта превратился в конкурента, особенно в электромобилях.
В итоге немецкая промышленность сокращается четвертый год подряд, причем падение составляет около 2% в год. Компании все чаще переносят производство за рубеж: каждая пятая уже это сделала.
Ускорение банкротств – закономерный итог. Бизнесы, державшиеся на плаву благодаря резервам и отложенным решениям, исчерпали запас прочности. Плюс – конец года традиционно тяжелый для слабого бизнеса.
"Немецкая экономика столкнулась с системным кризисом модели, которая десятилетиями строилась на дешевой энергии из России, экспорте в Китай и внутреннем социальном консенсусе. Теперь все три опоры пошатнулись, и без глубоких реформ положение будет только ухудшаться", – резюмировал ведущий аналитик AMarkets.
Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.